电解铝去产能继续推进 铝价短期承压
在此消息刺激下，6日铝板块表现亮眼，神火股份、云铝股份涨停，中国铝业、中孚实业大涨。业内人士表示，在库存高企，成本下移的情况下，铝价支撑效应减弱。同时，在供给侧改革持续升温的背景下，预计2018年将成为行业整合年，进入强者恒强局面。
供应压力加大
根据百川资讯数据，截至2月28日，我国电解铝有效产能为4614.5万吨，开工3615.1万吨，开工率78.34%；已建成且待投产的新产能275.8万吨，已投产45.5万吨，新产能待投产230.3万吨；年内另在建且具备投产能力新产能426.2万吨。2018年我国电解铝待复产规模涉及512.2万吨。
供应压力增大，而消费旺季尚未到来，铝锭库存屡创新高对铝价施压。根据上海有色网数据，截至3月1日，我国铝锭社会库存为212.6万吨，较春节前增加超过30万吨，继续刷新历史高点，3月有望突破220万吨。
截至3月初，氧化铝价格下跌至2790元/吨附近，阳极、氟化铝、冰晶石稳定在4125元/吨、12100元/吨、6000元/吨，国内平均用电成本约0.32元/度。阳极方面，魏桥3月份预焙阳极长单价格下调200元/吨，预计后期其他地区阳极价格会跟随下跌。
徽商期货表示，近年来铝价运行区间基本在成本区域。目前吨铝低、中、高位理论完全成本分别为13600元/吨、14300元/吨、15000元/吨，电解铝企业平均成本基本处于盈亏边缘。
业内人士表示，3月份采暖季结束，氧化铝限产产能待复产，供应增加预期显著，氧化铝供需关系从紧平衡逐渐转为过剩，价格仍将承压。此外，重要原材料价格的回落将使得3月份电解铝生产成本下移，对铝价支撑效应有所减弱。
新增产能有限
1月17日,工信部发布《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》。此次通知明确了产能置换的方式、可用于置换指标的范围以及截止时间表。即在2018年12月31日前通过兼并重组、同一实际控制人企业内部对2011-2017年官方淘汰指标进行产能置换。
业内人士表示，理顺了之前因政策不明确、跨区域指标交易不通畅的问题,存量指标得到盘活。在违规产能得到关停的情况下,存量指标产能释放将成为电解铝产能的增量来源。
2011-2017年官方统计产能淘汰量约450万吨。根据SMM统计，2017年全年已公告完成置换指标合计416.4万吨，即仅有约35万吨淘汰指标可供产能置换，而已公告并未完成指标置换的新建项目仍有207.9万吨缺口，因此剩余约170万吨新增项目缺口需用在产产能指标来填补，电解铝产能增长得到限制。
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