第12周铝周报：内忧外患 铝价难有春天
一、现货铝走势
美国总统特朗普宣布将对中国高达500亿美元的商品征收惩罚性关税。中美贸易摩擦再度升级引发市场需求忧虑，现货铝价承压下跌。
市场预计全年中国原铝消费量为3760万吨，增速6.0%，比上年下降2个百分点，市场总体供应过剩，加上铝材出口面临较大压力，铝价走势疲软。
本周现货铝价格走势维持震荡下跌，CCMN数据显示，长江现货AOO铝锭周平均报价在每吨13708元，周均下跌40元/吨，此前一周长江现货铝每吨均价报13754元，环比下跌46元/吨，环比跌幅约0.33%。
二、期货铝走势
美联储周三加息，并预计2018年至少再加息两次，暗示对美国减税和政府支出将提振经济和通胀的信心不断增强，这会促使其未来更积极地收紧政策。股市惊恐大幅下跌打压金属市场人气，伦铝价格受挫上行乏力。本周伦铝价格走势维持窄幅震荡。周均价报2081美元左右，后市主要关注2000美元支撑位。
铝土矿供应紧俏，国内铝企或推迟复产，铝市供应压力或得缓解；但煤炭等原材料价格当前因库存高而面临价格下行压力，从而带动电解铝生产成本下行，铝价亦承压，上行受阻。
本周沪铝价格走势维持区间波动；沪铝当前月1804合约周均结算价报13835元，环比上周结算价涨幅0.09%；周线下跌1.01%，本周主体运行区间价为13850-13940元/吨。
三、铝库存分析
由长江有色库存走势图可见：本周伦铝库存走势维持直线下降，最新库存量报1276375公吨，本周共减少库存29775公吨，跌幅约2.3%；上海期交所本周铝总存量为940318吨，较上周增加6102吨，增幅约0.65%。
四、本周宏观资讯
国内方面：李克强在记者会上表示，我们主动调低赤字率，这是因为去年中国经济稳中向好，财政超收超出了预期，其中中央财政就超收了2500多亿元。
国际方面：美联储货币政策会议决定，加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%，与市场预期一致。
五、本周铝市动态
1、中国海关总署周五公布的数据显示，中国2月废铝进口为12万吨，今年前2个月进口为31万吨。
2、国际铝业协会周二公布的数据显示，2月全球（不含中国）原铝产量降至200.9万吨，1月修正后为222.1万吨。
六、铝价后市展望
国内需求不佳，外贸出口受限，铝市供应过剩状态未得改善，本周现货铝价维持偏弱震荡。
房地产市场限购政策将继续延续，汽车方面随着购置税优惠政策取消，下游市场缺乏明显拉动性消费，铝价上行受限，预计下周铝价继续下跌，但下跌空间有限。
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